相場変動に左右されない、期待値の高い取引=サヤ取り投資◆投資家は「何」をする必要があるのか？投資で利益を出すにあたって、「上がる銘柄を当てる」「下がる銘柄を当てる」とい う、予測的な側面を重視する投資家の数は多いことでしょう。
確かに、当たれば大きな利益を手にすることが可能です。
しかし、「たられば」であ る以上、そのやり方では、いつまでたってもイチかバチかのギャンブル的な要素が漂 う世界から抜け出すことはできません。
相場の流れは誰にもわかりません。
わからないということは、予測してもあまり意味 がないということです。
それではいったい、私たち投資家がすべきことは何なのでしょうか？ 答えを先に言うと、正しい行動を取ればいいのです。
具体的には、期待値がプラスに なるような優位性のある行動を取らなければなりません。
「勝てるかもしれない」と いう運の要素を取り除いて、純粋に確率論で物事を判断する必要があるのです。
そして、期待値がプラスになりやすい投資法がサヤ取り投資なのです。
◆値動きに翻弄されないサヤ取り投資サヤ取り投資とは、値動きの似た2銘柄について、「買い」と「売り」を同時に行 い、その2銘柄の価格差（サヤ）の伸縮から利益を狙います。
このように「買い」と 「売り」を同時に保有することを「両建て」と呼び、総称して両建て売買と呼びま す。
サヤ取り投資は、まさしく「買い」と「売り」を両建てするものです。
両建するので、株価が上がろうが、株価が下がろうが、損益には影響しません。
「値 動き」という要素を排除したところは、サヤ取り投資の大きな特徴であり、ほかの投 資手法には見られない優位性と言えます。
サヤ取り投資を実践するうえで重要なことがあります。
それは、ペアにした2銘柄の サヤの推移を見ることです。
このサヤの推移には、いくつかの特徴的な法則性が存在 します。
大きくは、以下の2パターンに分かれます。
◎平均回帰◎平均乖離この2つの法則性に合わせて、2銘柄をセットのペアにしてポジションを作ります。
サヤの推移の法則性を理解し、利用することによって、確率的に勝ちにつながりやす い場所が見えてくるのです。
◆ペア銘柄の関係性＆ボリンジャーバンド＆サヤ移動平均線でサヤの動きを見る「平均回帰」では、値動きの似た2銘柄（相関性の高い2銘柄）のサヤが異常値かど うかに注目します。
「異常値かどうか」は、サヤチャート上のボリンジャーバンドで 見つけます。
「平均乖離」では、サヤが一方向に推移している同業種のペアを選んだうえで、サヤ 移動平均線付近のサヤの動きに注目します。
いずれも、見るべきものはサヤの動きであって、株価の上下ではありません。
だから こそ、株式市場に大きな変動があったとしても、安定した利益を狙うことができるの です。
世界三大利殖のひとつとも言われているサヤ取り投資は、プロ投資家たちも使ってい る、サヤの周期に注目した統計学を用いた投資手法です。
今まで、株価の上下に惑わ されてきた人にほど、実践していただけたらと思います。
◆増補版の特典は「マーケットニュートラル戦略」銘柄数の分散効果を活かして、株式市場の価格変動をできるだけ抑えて利益を狙う 両建て戦略のひとつが「マーケットニュートラル」です。
マーケットニュートラルは、株式市場で最も大きなリスクである価格変動（マー ケット）をできるだけ排除して中立化（ニュートラル）することを目的としていま す。
2銘柄の相関関係からペアにしたサヤ取り投資も、複数ペアを保有することで ポートフォリオ全体としてマーケットニュートラルに近づきます。
本書では、相場全体の値動きとなるインデックス指数（日経平均やTOPIX）を空売 りして、投資家が選定した「今後、上がりそうな個別銘柄を複数に分散して保有する （条件例は本書にて）」戦略を紹介しています。
これは、日経平均のパフォーマンスを上回る優良な個別銘柄を選定できれば、どの ような下落相場であっても投資で利益を狙えるやり方です。